虎嗅AI编译解读布鲁金斯学会秋季《经济活动论文》会议稿《Financing the AI Buildout》（2026年9月24—25日会议）。论文估算美国2025至2032年AI基础设施建设约需10.3万亿美元，年均相当于GDP的3.63%，并以Meta的Hyperion项目为例说明：约300亿美元资产中270亿美元由债务融资、偿债覆盖率仅1.12倍，而Meta自身杠杆按账面权益仅约25%。文章援引穆迪与《华尔街日报》数据称，四家巨头合计2.4万亿美元表外负债，约3万亿美元数据中心义务中只有五分之一入表，并警告长期基建债务与快速贬值的算力硬件之间存在期限错配。