美的机器人增收不增利，第二曲线尚未成型
钛媒体经授权发布的陆玖商业评论文章分析，美的2026年上半年机器人与自动化板块营收166.21亿元、同比增长10.27%，但毛利率同比下滑1.86个百分点至20.9%，仅占集团总营收6.39%，仍呈“增收不增利”。同期美的集团营收2610.52亿元、同比增长3.55%，扣非归母净利润同比下降25.31%，空调零售额下滑15.9%。文章还称，库卡上半年国内工业机器人出货超1.8万台、份额9.7%居第二，300kg以上重载机型份额超50%；人形机器人“美罗U”与“美拉X2”已有园区和家庭任务演示，但尚未形成大规模对外销售。
文章认为，机器人虽是美的重点培育的次核心业务，但收入和毛利表现显示行业风口尚未转化为集团层面的利润支撑，商业化仍是其成为第二增长曲线的关键门槛。
（本文作者为 陆玖商业评论，钛媒体经授权发布）
文 | 陆玖商业评论
万亿级赛道的光环之下，美的机器人正处在理想与现实的夹缝之间。它手握资金、零部件与库卡的产业底座，却绕不开体量不足、盈利承压以及后续如何进一步把规模变成利润的现实。
近期，国际机器人联合会发布数据指出，中国工业机器人市场从目前到2029年有望保持年均5%至10%的增长率。而时下，整个机器人赛道的想象空间的确被反复放大。
另有机构预测，十年之后全球机器人市场规模将突破两万亿，具身智能的故事席卷产业圈，在机器人赛道中，家电巨头美的是不可忽视的存在，甚至砸下重金押注这条赛道。
美的集团董事长兼总裁方洪波还一度表示，美的下半年要坚定布局机器人、新能源等次核心业务。前期结果上，上半年，其机器人业务营收增速跑赢家电主业。库卡也在业内拿到一张靠前的座位票。然而，现实吊诡的地方在于，火热的行业风口，又的确暂时还没有转化成集团层面坚实的业绩底盘。
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