高盛：2027年美股1.7万亿解禁撞上1.7万亿回购
AI 总结
钛媒体报道高盛10月9日周报的两个数字：2027年美国市场约有1.7万亿美元股票解禁，叠加约6000亿美元新股发行，流通股净增量可能是2000年以来最大；同期企业回购预计约1.7万亿美元，创历史新高，供需大致相抵，高盛认为估值会承压但不至于终结牛市。文章指出AI资本开支同时作用于两端：AI相关增发约占今年股权融资的45%，而亚马逊、Alphabet、Meta、微软、甲骨文一季度回购同比下降64%，资本开支约7000亿美元已吃掉经营现金流。SpaceX 6月上市募资约860亿美元，Anthropic与OpenAI紧随其后；报道称英伟达正洽谈作为Anthropic IPO基石投资者、最多投资100亿美元，而OpenAI倾向于把IPO推迟到2027年。
深度见解
AI公司靠股市融资买算力，解禁、回购与指数纳入的时间点若在2027年叠加，风险可能从个体卖压转为AI资产之间的高相关性。
（本文作者为 文武赵，钛媒体经授权发布）
文 | 文武赵
高盛10月9日的周报里，有两个数字长得一模一样。
第一个是供给。2027年，美国市场预计有约1.7万亿美元的股票解禁，可以自由卖出。再加上全年约6000亿美元的新发行，美股公开流通股的净增量，可能是2000年以来最大的一次。
第二个是需求。高盛预计2027年美国企业的回购总额约1.7万亿美元，创历史新高。加上现金并购，企业端对股票的需求超过2万亿美元。
两个1.7万亿放在一起，供需大致相抵。高盛的结论是：供给增加会给估值带来压力，但不至于终结牛市。
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