野村陆挺：AI资本开支驱动全球经济新周期，中美双极领跑
AI 总结
野村中国首席经济学家陆挺在《北大金融评论》撰文认为，本轮AI革命的增长动力高度集中于资本投入端，全域生产效率红利尚未完全释放。文中引用的数据显示，2025年美国实际GDP增速2.1%，AI相关资本支出直接贡献0.8个百分点、占比近40%；同年美国IT设备实际投资同比增长28%，计算机及外围设备投资增长72%，相关软件投资增长14%，2025年年中数据中心建设支出年化约400亿美元。文章称全球头部企业2025年AI资本投入达4000亿—5000亿美元、2026年预计升至7000亿美元，并指出全球成熟商用大模型美国59个、中国35个、欧洲仅2个，中美技术差距收窄至6—12个月，同时提示千亿级资本开支与生成式AI约200亿美元终端年营收之间的落差。
深度见解
该文把AI资本开支放进宏观增长框架衡量，并列出投入与营收缺口等争议点，可作为判断这轮AI周期可持续性的参考视角。