高盛大幅上调2027-28年全球服务器TAM预测
AI 总结
高盛全球服务器团队于10月18日发布报告，将2027E、2028E全球服务器价值TAM分别上调31%和45%，AI服务器与通用服务器同步上修。36氪转述称，报告将CSP资本开支、Fabless出货与晶圆代工产能三条线索同时向上视为生成式AI基础设施投资处于上行周期的确认。报告预计机架级AI服务器（NVL72等效）2026-28E出货6.3万/11.0万/16.4万架，8-GPU AI服务器出货173万/265.5万/330.5万台，并给出按ODM、光模块、CCL/PCB、散热及上游芯片划分的买入标的清单。
深度见解
这份报告把AI服务器需求上修归因于机架化与云厂商自研ASIC带来的价值结构变化，并预计2028E全球ASIC渗透率约58%，为观察AI算力供应链提供了具体量化框架。
高盛全球服务器团队于10月18日发布报告，核心结论只有一个：将全球服务器价值TAM在2027E、2028E分别上调31%、45%，且AI服务器与通用服务器同步上修。
如果只看到“31%、45%”这两个数字，就读浅了这份报告。
它的真正价值在于给出了一套自洽的因果叙事：为什么涨价反而成了利好，为什么产品结构的变化比出货量本身更重要，以及这一切如何最终落到具体供应链标的。
拆开来看，全文论证沿一条四级链条展开：
AI基础设施投资上行（起点）→ 产品组合优化与内存成本上升（两个放大器）→ CSP支出与服务器TAM大幅上修（结果）→ 供应链各环节受益（落地）。
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