Coursera财报与Project Helix进展
Coursera公布2026年第三季度营收3.767亿美元、调整后EBITDA约6200万美元，均高于市场预期，但疲弱指引令其股价盘后下跌约8%。报告营收同比增长94%，主要源于5月11日起并入Udemy，内生营收实际下降约3%，本季度还包含约1000万美元购买会计收益。Coursera表示，AI原生自适应技能平台Project Helix计划于2027年上半年向企业客户广泛开放；GenAI课程注册速率则从2025年的每分钟25次升至2026年的每分钟40次以上。
财报显示Udemy并购显著推高Coursera的报告规模，但内生下滑、指引疲软及购买会计收益使基础经营表现更复杂，同时Project Helix给出了企业开放时间表。
AI抬高学习门槛，并不会消灭学习需求。
10月28日，美国在线教育公司Coursera（NYSE:COUR）发布了2026年第三季度财报。这是该公司完成与Udemy合并后的首个完整季度，营收与调整后EBITDA均超出市场预期，但下季度指引不及预期，导致股价盘后下跌。
Coursera2026年第三季度营收为3.767亿美元，同比增长94%，超出市场预期2.2%。营收的大幅增长主要来自2026年5月11日起并入的Udemy业绩；若剔除并购影响，内生口径下营收实际同比下降约3%。
GAAP净亏损为2560万美元，较上年同期的860万美元亏损明显扩大；GAAP每股亏损为0.10美元，上年同期为0.05美元。调整后每股收益为0.21美元，超出市场预期16.9%。
财报发布后，Coursera股价盘后下跌约8%至4.27美元。市场担忧的核心在于：虽然合并带来了显著的营收增长和利润率改善，但内生增长动力（尤其是消费者业务）仍然疲软，且短期指引未能展示出足够的复苏迹象。
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